研究所晨会观点精萃：美联储官员释放降息信号，全球风险偏好继续升温-20250425

行 业 研 究 研 究 所 晨 会 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 【宏观】 海外方面，美媒称美国考虑对华关税分级方案，美国总统坚称美中正在 进行贸易谈判，此前中国称双方未进行任何经贸谈判，市场暂时预期美国关税将 低于预期；而且美联储官员表示若经济数据明朗，或在 6 月降息，推动降息预期 升温；受此影响，美元和美债收益率短期走弱，全球风险偏好继续升温。国内方 面，中国央行 4 月 MLF 续做规模 6000 亿远超到期量，为政府债发行高峰护航； 而且国内政策支持力度加强以及美国释放同中国贸易缓和信号，短期对国内市场 风险偏好形成较强的支撑。资产上：股指短期震荡反弹，短期谨慎做多。国债短 期高位震荡，谨慎做多。商品板块来看，黑色短期偏弱震荡，短期谨慎观望；有 色短期震荡反弹，短期谨慎做多；能化短期震荡，谨慎做多；贵金属短期高位震 荡，谨慎做多。 【股指】 在 PEEK 材料、电力以及银行等板块的支撑下，国内股市小幅上涨。基 本面上，中国央行 4 月 MLF 续做规模 6000 亿远超到期量，为政府债发行高峰 护航；而且国内政策支持力度加强以及美国释放同中国贸易缓和信号，短期对 国内市场风险偏 ...