综合晨报-20250425

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年04月25日 【原油】 隔夜国际油价震荡, 布伦特06合约小幅上涨0.54%。特朗普谈及苦俄乌协议无法在最后期限前完 成,俄罗斯或面临新一轮制裁,周六将在阿曼举行的第三轮伊核会谈亦将牵动市场情绪。考虑到 OPEC+充裕的剩余产能及增产弹性,美国石油制裁对油价的支撑具有短期性,贸易战对经济增速、 油品需求的压制以及OPEC+的增产行为均有待演绎,我们认为油价前期反弹空间有限,临近震荡区 间上沿下行风险将再次放大。 【贵金属】 隔夜贵金属偏强震荡。 美国公布周虎初诗矢业金人数22.2万人维持低位符合预期。特朗普考虑对华 关税分级方案,贸易政策的反复以及各方谈判进展将继续牵动市场神经。美元信用危机和全球政经 局势不确定性支撑金价中长期重心上移趋势,短期行情极致化演绎后价格波动放大,谨慎参与等待 调整后布局机会。 【铜】 隔夜伦铜走高,美盘铜价差继续吸引实货物流,美伦价差接近1500美元。美国3月耐用品订单连续 三个月上升，且增幅受飞机订单提振环增9.2%。沪铜跟涨,周内现货及升水给予支撑,SMM社库成 至18.17万吨。建议2507合约7 ...