gtaxinstitute@essence.com.cn 2025年08月06日 (原油) 隔夜国际油价继续回落，布伦特10合约跌1.46%，OPEC+9月增产决策及近期美国表现不佳的经济数 据仍令市场承压。昨日特朗普表示将在未来24小时大幅提升对印度进口关税以制裁其购买俄油的行 为，临近8月12日到期日中美对等关税延期的问题亦未最终落地，关注俄油制裁引发的油价上行风 险。上周美国API原油库存超预期下降423.3万桶,关注今晚EIA库存表现。 【责金属】 隔夜美国公布7月非制造业PMI从50.8下滑至50.1低于预期的51.5。美联储独立性问题、美国经济前 景担忧以及降息预期升温令美元维持偏弱趋势，国际金价再度测试近三个月以来运行区间高位阻 力。美国经济的不断验证可能令市场情绪存在反复，贵金属震荡趋势中维持回调买入思路。 【铜】 隔夜铜价走跌到MA60日均线下方，一方面伦铜库存单日大增，另一方面特朗普言论，尤其ISM服务 业指数零增长，再次凸显美国经济增长压力，铜价收跌。不过市场仍在评估Codelco地下矿场事故 可能对年度生产目标的影响，下半年供损率有提升风险。伦铜可能震荡下调到9500美元，空单持 有。 ...

| | 操作评级 | 2025年08月05日 | | --- | --- | --- | | 铜 | ★☆☆ | 肖静 首席分析师 | | 铝 | ☆☆☆ | F3047773 Z0014087 | | 氧化铝 | なな☆ | 刘冬博 高级分析师 | | 铸造铝合金 文文文 | | F3062795 Z0015311 | | 锌 | な☆☆ | 吴江 高级分析师 | | 铝 | な☆☆ | F3085524 Z0016394 | | 镇及不锈钢 ☆☆☆ | | 张秀睿 中级分析师 | | 锡 | ★☆☆ | F03099436 Z0021022 | | 碳酸锂 | ななな | 孙芳芳 中级分析师 | | 工业硅 | ななな | F03111330 Z0018905 | | 多晶硅 | な女女 | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 有色金属日报 【铜】 周二沪铜震荡收阳,现铜报78615元,上海升水130元，广东贴水55元。伦铜库存大增至15万吨以上。市场评估 Codelco年度生产目标，下半年供损率有提升风险。倾向铜价MA40日均线阻力强， ...

1 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨,绿色星级代表预判趋势性下跌 | Millio | >国技期货 | 责金属日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年08月05日 | | 黄金 | ☆☆☆ | 刘冬博 高级分析师 | | 白银 | ☆☆☆ | F3062795 Z0015311 | | | | 吴江 高级分析师 | | | | F3085524 Z0016394 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 今日贵金属震荡。 上周美国公布多项经济数据, 二季度GDP年化季率3%反弹超预期,周度初次领取失业金人 数维持低位,但最为关键的非农数据出现超预期变化,7月非农录得增长7.3万人远低于预期的11万人，且前 两个月大幅下修25.8万个岗位,特朗普称非农就业数据被操纵,已指示团队立刻解雇劳工局局长。市场对于 经济数据真实性和美国经济前景担忧加剧。美联储7月议息会议如期维持利率不变,鲍威尔重申根据经济数 据决定未来政策，随着非农大幅回落，交易员完全定价年底前美联诸降息两次，9月降息概率升至90%。随着 地缘 ...

中东CP大幅下调，但现货贴水有所收缩，关注欧佩克增产之下出口过剩压力的累积。化工毛利因成品端下行而 趋稳，后续PDH开工率仍在上升，国内需求存底部支撑。7月到岸量总体回升之下供应端相对宽松,炼厂气或继 续跟跌进口成本。盘面维持对油偏低比价,当前基差回升到偏高水平,维持震荡偏弱。 | Mille | 国投期货 | 能源日报 | | --- | --- | --- | | 操作评级 | | 2025年08月05日 | | 原油 | ななな | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ☆☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 立☆☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ☆☆☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ☆☆☆ | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 | 【原油】 隔夜国际油价回落,SC09合约日内跌1.07%。OPEC+9月进一步增产54.7万桶/天的指引令油市四季度面临更大的 供需宽松压力,但8月8日美国设定的俄乌协议截止日前俄油制裁风险、伊朗油制裁风险以及仍处旺 ...

0 20 40 60 80 100 4/11 4/18 4/25 5/2 5/9 5/16 5/23 5/30 6/6 6/13 6/20 大豆播种率 大豆播种率5年平均 去年同期 0 20 40 60 80 100 120 5/2 5/9 5/16 5/23 5/30 6/6 6/13 6/20 6/27 7/4 大豆出苗率 大豆出苗率5年平均 去年同期 0 20 40 60 80 100 4/4 4/11 4/18 4/25 5/2 5/9 5/16 5/23 5/30 6/6 玉米播种率 玉米播种率5年平均 去年同期 0 20 40 60 80 100 4/18 4/25 5/2 5/9 5/16 5/23 5/30 6/6 6/13 6/20 玉米出苗率 玉米出苗率5年平均 去年同期 45 50 55 60 65 70 75 80 2025年 2024年 2023年 2022年 2021年 45 50 55 60 65 70 75 80 2025年 2024年 2023年 2022年 2021年 0 20 40 60 80 100 6/20 6/27 7/4 7/11 7/18 7/25 8/1 大豆 ...

| | | 有色金属周度观点 国发期货 | | --- | --- | --- | | 国授期货 | 研究院有色全属团队 | 2025/8/5 | | 序号 | 品产 | 主要观点(最新逻辑变化) | | | | 衡向铜价震高下调。1) 情绪:美国浸防段232铜芙股征收对象大超预期,夹伦街老瑟利逻排破裂. 夹盘暴跌, 恰老目归到100美元:伦导沪 铜廷徐震荡。7月主要经济体制造业IIII萎缩为主:IIF表示受益关极不确定带来的进口图货需求,上调今年经济增速预期。25至35, 如预期"按兵不动",且然美国6月核心死后同比上激2.8%,创四个月新高,但英国过去两个月非袁就业人数大幅下滑,市场认为8月下调利 | | 1 | | 率为大概率事件,降息交易情绪升温。2)团内供藏:沪桐减仓明显,跌破460日均线后,在7.8万暂获支撑,市况仍属该季。周二观阴报 | | 월 | | 78615元,上科钢开水130元,广东贴水55元,周一胡风铜社库增加300吨至13.43万吨,因产货源与进口铜到货均有增加,消费相对一般, | | | | 原材报价仍紧。3》耗外。伦导体名和一13.95万吨，IDE0=3月贴水32类元。 智利Co ...

2025/8/5 13:08 企业微信截图_17543703469446.png (2702×4287) file:///C:/Users/sunff/AppData/Local/Temp/企业微信截图_17543703469446.png 1/1 | 国投期货有色金属团队 | | | | 2025/8/5 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 铜 | SMM 1#电解铜-平均价 | 涨跌 | SMM平水铜升贴水 | 涨跌 | | 78615 | | 195 | 110 | -45 | | SMM A00铝-平均价 | | 涨跌 | SMM A00铝升贴水 | 涨跌 | | 铝 | 20520 | 40 | -40 | -10 | | 氧化铝(山西) | | 涨跌 | 澳洲氧化铝FOB-平均价（美元） | 涨跌（美元） | | 3240 | | 0 | 375 | -2 | | SMM 1#铅锭-平均价 | | 涨跌 | SMM 1#铅锭对当月期货10:15升贴水 | 涨跌 | | ඝ | 16600 | -100 | -30 | 20 | | 再生精铅-平均价 | | 再生 ...

| | | | SDIC FUTURES | | 2025年08月05日 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | | | 螺纹 | ★☆☆ | 曹颖 首席分析师 | | 热着 | ★☆☆ | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | ☆☆☆ | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | ★☆☆ | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | ★☆★ | | | 儲硅 | ★☆☆ | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | ★☆☆ | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 今日盘面震荡走强。淡季建材需求疲弱，螺纹表需环比下滑，产量稍有回落，库存低位有所累积。热卷需求、产量均有所回 升，库存继续小幅累积。铁水产量回落，整体维持高位，低库存格局下，市场负反馈压力不大，关注后期唐山等地限产力度。 从下游行业看，地产投资继续大幅下滑，基建增速放缓，制造业景气程度放缓 ...

【豆一】 目前黑龙江和内蒙古大豆处于结英的时段，本周东北地区降水较明显，降水利于增加土壤水分，土壤墒情适 宜,利于大豆生长。豆一和豆二价差仍表现为缩窄的态势,豆一表现明显弱于进口大豆。进口大豆方面短期大 豆主产区天气风险不大，目前市场仍然是丰产的预期，随着近期的下跌，持续的在消化利空,现阶段价格有所 止跌企稳。后续继续关注国产大豆产区天气情况以及震荡指引。 【大豆&豆粕】 | | | | | 操作评级 | 2025年08月05日 | | --- | --- | --- | | 豆一 | な女女 | 杨蕊霞 农产品组长 | | 豆粕 | な☆☆ | F0285733 Z0011333 | | 豆油 | ☆☆☆ | 吴小明 首席分析师 | | 棕榈油 | | F3078401 Z0015853 | | 莱粕 | ☆☆☆ ☆☆☆ | 董甜甜 高级分析师 | | 菜油 | ☆☆☆ | F0302203 Z0012037 | | 玉米 | ななな | 宋腾 高级分析师 | | 生猪 | ★☆☆ | F03135787 Z0021166 | | 鸡蛋 | ★☆☆ | 010-58747784 | | | | gtaxin ...

2025/8/5 16:22 d6bfaa2eb2fc85df424101a7b1708628.png (4808×9816) | | | 有色金属周度观点 国发期货 | | --- | --- | --- | | 国授期货 | 研究院有色全属团队 | 2025/8/5 | | 序号 | 品产 | 主要观点(最新逻辑变化) | | | | 衡向铜价震高下调。1) 情绪:美国浸防段232铜芙股征收对象大超预期,夹伦街老瑟利逻排破裂. 夹盘暴跌, 恰老目归到100美元:伦导沪 铜廷徐震荡。7月主要经济体制造业IIII萎缩为主:IIF表示受益关极不确定带来的进口图货需求,上调今年经济增速预期。25至35, 如预期"按兵不动",且然美国6月核心死后同比上激2.8%,创四个月新高,但英国过去两个月非袁就业人数大幅下滑,市场认为8月下调利 | | 1 | | 率为大概率事件,降息交易情绪升温。2)团内供藏:沪桐减仓明显,跌破460日均线后,在7.8万暂获支撑,市况仍属该季。周二观阴报 | | 월 | | 78615元,上科钢开水130元,广东贴水55元,周一胡风铜社库增加300吨至13.43万吨,因产货源与进口铜到货均有 ...