沪农商行（601825）：25Q1扣非归母净利润同比增长12.6%，2024年分红比例提升至34%

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 04 25 年 月 日 沪农商行（601825.SH） 25Q1 扣非归母净利润同比增长 12.6%，2024 年分红比例提升至 34% 事件：沪农商行披露 2024 年报及 2025 年一季报，2024 年实现营收 266 亿元，同比增长 0.86%，归母净利润 123 亿元，同比增长 1.20%。2025 年一季度实现营收 66 亿元，同比下降 7.41%，归母净利润 36 亿元，同比 增长 0.34%。2025Q1 末不良率、拨备覆盖率分别为 0.97%、339.27%， 较上季度末分别持平、下降 13pc。此外，2024 年公司以每 10 股派发现金 股利 4.32 元，全年分红比例达 33.9%（2023 年为 30.1%）。 1、业绩表现：25Q1 扣非归母净利润同比增长 12.6% 25Q1 营业收入、归母净利润增速分别为-7.41%、0.34%，若扣除上年同 期房屋征收一次性影响，扣非营收同比增长 0.05%，具体来看： 1）利息净收入：同比下降 5.62%，较 24A 降幅扩大 2.8pc，24A 净息差 为 1.50%，较 2 ...