中天科技：Q1扣非利润+20%，看好海缆景气复苏-20250425

证券研究报告 中 天科技 (600522 CH) 本报告来源于"慧博投研",请勿外传! Q1 扣非利润+20%,看好海缆景气复苏 | 华泰研究 | 年报点评 | | --- | --- | | 2025年4月25日 中国内地 | 通信设备制造 | 公司 2024 年营收 480.55 亿元（yoy+6.63%）,归母净利 28.38 亿元 (yoy-8.94%),低于我们此前预测(35.3 亿元),主因海洋、光通信板块收 入同比下降;1Q25 营收 97.56 亿元(yoy+18.37%),归母净利 6.28 亿元 (yoy-1.33%),扣非净利 5.97 亿元（yoy+20.45%）。公司 Q1 收入明显复 苏,归母净利低于我们此前预期(7.63亿元),系非经常损益同比下滑。展 望未来,随着公司海洋板块收入加速兑现,以及电力、通信板块业务持续推 进,公司业绩有望实现稳健成长,维持"买入"评级。 电力板块实现稳健增长,海洋板块在手订单丰沛 分板块来看, 2024 年公司电力/光通信/新能源/海洋分别实现营收 197.85/80.94/70.03/36.44 亿元(yoy+18.18/-11.19/-2.85 ...