冠通研究：成交氛围疲弱，盘面窄幅整理

【冠通研究】 成交氛围疲弱，盘面窄幅整理 制作日期：2025 年 4 月 25 日 【策略分析】 尿素主力合约日内低开高走，日内小幅反弹，最终震荡收跌。现货端上游工 厂继续降价吸单，新单成交状况一般。供应端，开工率提升，日产窄幅波动，后 续上游工厂检修计划多于复产计划，尿素日产预计继续上行，供给端压力不减。 需求端，下游跟进谨慎，复合肥工厂尿素库存压力不大，处于随用随采阶段，开 工负荷下滑，对尿素需求增量有限，成品降价吸单，库存仍居高位。农需方面， 目前暂未启动备肥，预计六月经销商将有行动，届时缓解供应压力。整体来说， 需求边际减弱，前期需求前置，后续支撑乏力。库存预计延续累库，阶段性需求 释放后，幅度或有所调减。整体来说，基本面偏弱，后期有阶段性行情，不排除 盘面小幅反弹，但整体看来，盘面依然维持弱势。 【期现行情】 期货方面：尿素主力 2509 合约 1759 元/吨日内低开高走，日内小幅反弹， 最终震荡收跌，最终收于 1757 元/吨，收成一根阴线，涨跌幅-0.45%，日成交有 所减量，持仓量 210209 手（-8628 手）。前二十名主力持仓席位来看，多头-4904 手，空头-3297 手。其中，永 ...