25W17周度研究：1Q25家电出口延续双位数增长，北美渠道补库夯实出口基本面-20250425

行业报告 | 行业研究周报 分区域看：美国地区，一季度白电出口增速达 15%，领先其余品类；欧洲地 区，除彩电品类外 Q1 主要品类出口金额维持较好增长；拉美地区，一季度 核心家电品类出口额均实现较高增速，其中白电/小家电品类增速亮眼，分 别同比+46%/+18%；南亚/东南亚地区，白电、彩电品类一季度增速表现较 好，分别同比+25%/+17%。 库存端：美国耐用消费品库存、订单量方面，自 21Q3 起美国耐用消费品库 存（剔除 CPI 影响）延续同比下滑态势，尽管 24Q4 起因关税担忧或存在抢 出口情况，截至 Q4 末美国耐用消费品库存仍同比下滑约 5%，处相对低 位。北美渠道端，24Q4 北美主要渠道商库销比整体较 23Q4 有所回升，渠 道补库有望支撑国内家电企业外销出货数据改善。 周度家电板块走势：本周（4/21-4/25）沪深 300 指数+0.38%，创业板指数 +1.74%，中小板指数+2.13%，家电板块+1.89%。从细分板块看白电、黑电、 小家电涨跌幅分别为+1.63%、+0.37%、+3.67%。个股中，本周涨幅前五名是 海联金汇、北鼎股份、和晶科技、惠而浦、科沃斯；本周跌幅前五名是星 ...