国泰君安期货：能源化工玻璃纯碱周度报告-20250427

国泰君安期货·能源化工 玻璃纯碱周度报告 光伏玻璃： 价格与利润、 04 国泰君安期货研究所·张驰 投资咨询从业资格号：Z0011243 日期：2025年4月27日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 纯碱：供应、 05 纯碱：价格、 利润 06 玻璃：供应 端情况介绍 02 玻璃：价格 与利润 玻璃：库存 03 及下游开工 CONTENTS 01 产能与库存 库存 玻璃观点：短期偏弱 中期震荡市 第一，短期压力一方面是现货市场经过3月-4月补库以后，短期需求乏力。另一方面05合约潜在仓单压力对市 场的压制，当然也要看到近期现货市场并未跟随期货市场大幅下挫，现货供需存在一定的韧性； 第二、趋势上多头交易的核心支撑主要在政策端未来可能因地产收储、政府财政支持，政策资金保障加强后 保交楼落地预期增强、现货价格较低，处于历史价格25%分位以下、厂家亏损； 第三、空头交易房地产市场难有趋势上实质性好转，主销地库存压力仍大，贸易端囤货如果没有地产市场持 ...