煤炭开采行业跟踪周报：港口库存回落，煤价震荡运行-20250427

证券研究报告·行业跟踪周报·煤炭开采 煤炭开采行业跟踪周报 港口库存回落，煤价震荡运行 2025 年 04 月 27 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 行业近况 本周（4 月 21 日至 4 月 25 日）港口动力煤现货价环比下跌，报收 655 元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量188.63万吨，环比上周增加12.51 万吨，增幅 7.11%。矿山产地煤矿正常供应，港口供给略有回升。 需求端，本周环渤海四港区日均调出量201.24万吨，环比上周增加53.26 万吨，增幅 35.99%；日均锚地船舶共 83 艘，环比上周减少 4 艘，降幅 4.58%。库存端，环渤海四港区库存端 3109.9 万吨，环比上周减少 84.9 万吨，降幅 2.66%。港口本周日均调出量环比上涨，受五一节前补库影 响为主。库存端略有下降，同比仍处高位，叠加下游需求淡季影响，煤 价震荡运行。 我们分析认为：煤炭价格目前主要受库存高位影响、需求刚需为主以及 汛期水电稳增影响导致上涨动能有限，但伴随五一节后将逐步进入迎 峰度夏旺季期，煤价或有进一步上行可能。 估值与建议： 仍旧关注保险资金增 ...