爱施德（002416）：2024年年报及2025年一季报点评报告：内部调整营收短期承压，深化新零售，布局AI与算力

证券研究报告 | 公司点评 | 专业连锁Ⅱ 爱施德(002416) 报告日期：2025 年 04 月 27 日 内部调整营收短期承压，深化新零售，布局 AI 与算力 ——爱施德 2024 年年报及 2025 年一季报点评报告 投资要点 ❑ 业绩概览：2024 年业绩结构调整，营收短期承压 2024 年主动调整业务结构，逐步收缩低毛利率业务，业绩短期承压。收入 658.2 亿元（-29%，以下均为同比），归母净利 5.8 亿元（-11%），扣非归母净利 4.6 亿 元（-20%）。 25Q1 营收-41%，归母净利-25%。营收 127.37 亿元（-41 %）；归母净利 1.26 亿 （-25%）；扣非归母净利 1.17 亿（-24%）。 ❑ 业绩结构调整，聚焦高质量发展，毛利率、净利率显著提升 2024 年：毛利率 4.3%（+1.2pct），净利率 0.99%（+0.2pct），销售费用率 2.3% （+0.8pct），管理费用率 0.5%（+0.2pct）。 25Q1：毛利率 5.1%（+1.6pct），净利率 1.1%（+0.1pct），销售费用率 2.8% （+1.3pct），管理费用率 0.5%（ ...