转债策略系列报告之五：强赎全拆解：让人欢喜让人忧

2025 年 04 月 27 日 强赎全拆解：让人欢喜让人忧 ——转债策略系列报告之五 《转债下修条款的"攻守之道"——转债策 略系列报告之四》2025/3/27 《转债仓位择时指标初探——转债策略系 列报告之三》2025/3/16 证券分析师 黄伟平 A0230524110002 huangwp@swsresearch.com 徐亚 A0230524060002 xuya@swsresearch.com 徐亚 (8621)23297818× xuya@swsresearch.com 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 债 券 研 究 债 券 策 略 ⚫ 转债触发强赎是"皆大欢喜"的事情，但是强赎对于转债本身又是风险事件，本文将对此 分析。 ⚫ 1. 强赎概念：转债主流退出途径，流程逐渐规范 ⚫ 转债在 6 年存续期内往往会在牛市期间触发强赎，因此强赎也是转债退出的主流方式， 80%左右的转债通过强赎退市。截止到 2025/4/18 共有 512 只转债退市，退出方式共计 5 种，其中通过强赎退出的转债为 422 只、占比 82% ...