信用策略周报20250427：理财增量买了多少信用？-20250427

信用策略周报 20250427 理财增量买了多少信用？ 2025 年 04 月 27 日 当周聚焦：跨季后的理财规模回暖情况如何？增量理财配置方向如何？信用 利差为何买不下去？ ➢ 信用继续偏弱 当周，信用债收益率跟随利率进入盘整期，但整体表现仍偏弱，信用利差震 荡上行： （1）资金面继续均衡宽松的情况下，叠加配置盘仍有需求，短信用跌幅有 限，信用利差小幅震荡走高； （2）2-3 年期中短端信用收益率及信用利差上行幅度偏大，其中中低等级 下沉城投品种在较高收益保护下表现稍好； （3）4-5 年长端信用收益率上行幅度相对不大，部分中低等级信用利差小 幅收窄； （4）5 年期以上的超长普信继续阴跌且跌幅不浅，买盘力量不强；相较之 下，市场寻求票息且对流动性较为在意的情形下，超长二永表现稍好。 ➢ 跨季后，理财规模增长了多少？ 截至 2025 年 4 月 20 日，全市场理财产品规模合计 30.84 万亿元，较 3 月 底增长了 1.82 万亿元，跨季后的增长规模整体介于 2023 年和 2024 年同期之 间，增长幅度并不算小。 ➢ 理财增配的方向 截至 2025 年 4 月 26 日，理财在二级净买入债券规模基 ...