创设货币政策新工具，蚂蚁跨界收购

证券研究报告 金融 创设货币政策新工具，蚂蚁跨界收购 华泰研究 1）银行：上市银行 25Q1 账面不良率下行，但 Q1 债市波动导致部分银行 公允价值变动净亏损。25Q1 末理财存续规模 29.14 万亿，较年初下降 8100 亿；存款配置比例下行，债券占比提升。政治局会议提出创设货币政策新工 具，政策预期向好，有望夯实经济回稳基础，把握优质个股结构性机会。2） 证券：中证协发布三则估值/减值指引，防止券商通过估值调节利润、财务 指标。蚂蚁财富股东上海云进向耀才证券发起要约收购。中共中央政治局会 议强调"持续稳定和活跃资本市场"，本轮"国家队"维护资本市场平稳运 行的态度明确，且券商一季报业绩弹性延续，关注左侧布局机会。3）保险： 关注资产负债表相对稳健的公司。 重点公司及动态 1）银行：推荐质优个股，如招行 AH，兴业，成都，上海，渝农 AH，重庆 AH。2）证券：推荐汇金系券商中国银河 H、中金公司 H；优质头部券商中 信证券 H、国泰海通。3）保险：建议配置优质龙头。 风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 2025 年 4 月 27 日│中国内 ...