黄金高位回落，多头了结意愿强

姓名：何彬 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03090813 投资咨询证号：Z0019840 电话：0571-87006873 邮箱：hebin@bcqhgs.com 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 贵金属 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 贵金属 | 周报 · 2025 年 4 月 28 日 贵金属周报 专业研究·创造价值 黄金高位回落，多头了结意愿强 核心观点 上周黄金冲高回落，波动加剧。周三沪金日内由高位下挫超50元 /克。黄金的冲高回落一方面是由于美国总统特朗普表示对华关税过 高，预期将大幅下降，短期美关税放缓，金价避险需求下降；另一方 面，黄金无论是年初以来还是 4 月以来均已积累较大涨幅。短期金价 积累较大涨幅的情况下关税放缓导致多头了结意愿上升，带来了快速 下挫。 中长线角度，推动黄金上行的主要因素是逆全球化和去美元化带 来的避险需求和资产配置需求，中长 ...