铜周报：关税风险缓和，基本面支撑铜价-20250428

铜周报：关税风险缓和，基本面支撑铜价 2025-4-28 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 张 桓 执业编号：F03138663 咨询电话：027-65777106 汪国栋 执业编号：F03101701 投资咨询号: Z0021167 01 主要观点策略 02 宏观及产业资讯 03 期现市场及持仓情况 目 录 04 基本面数据 01 主要观点策略 01 主要观点策略 供给端：铜精矿现货市场延续低迷态势，TC持续探底跌破-40美元，虽受益于副产品价格高位，精铜产出依然保持韧性，但炼厂压 力在增大。3月精炼铜产量为124.8万吨，同比增加8.6%，4月电解铜产量同比预计仍有增长。 需求端：3月需求旺季带动了铜材产量如期增长。3月中国铜材产量达212.5万吨，创近几年同期新高。银四最后一周小幅下周面临 五一小长假，下游假期备货需求预计增加。 库存：截至4月24日，SMM全国主流地区铜库存较4月21日下降1.48万吨至18.17万吨，较4月17日下降5.17万吨，实现连续8周周 度去库，目前较年内高位回落了19.53万吨，较去年同期的40.47万吨低22.30万吨。临近五一假期前将有 ...