镍、不锈钢月度策略报告-20250428

光期研究 镍 & 不 锈 钢 月 度 策 略 报 告 2 0 2 5 年 5 月 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 镍&不锈钢：压力渐显 p 2 p 3 镍&不锈钢：压力渐显 总 结 1、供给：周度印尼红土镍矿1.2%下跌0.4美元/湿吨至24美元/湿吨，1.6%上涨1.5美元/吨至52.5美元/湿吨；印尼镍矿升贴水维持25美元/湿吨，菲律宾镍矿低品位矿升水 维持。一级镍，期货价格窄幅震荡，现货升水小幅下降。镍铁市场镍铁成交价格重心下移。中间品受到印尼生产受阻影响，短期供应相对偏紧，硫酸镍原料价格相对 较强，理论利润转向亏损。 2、需求：不锈钢方面，成品价格不温不火，原料价格涨跌分化；供应端，据钢联统计，本月有两家300系钢厂已进行不同程度的减产，预计影响4月产量共4万吨左右； 库存端，仓单库存环比减少11979吨至16.8万吨；全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存周环比减少8481吨至107.8万吨，其中300系环比减少21476吨至701470吨； 消费端，据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2024年 ...