2025-08-08 交易内参 光大期货交易内参 20250808 金融类 股指： 昨日，A 股市场震荡持平，Wind 全 A 持平，成交额 1.85 万亿元。中证 1000 指数上 涨 0.01%，中证 500 指数下跌 0.05%，沪深 300 指数上涨 0.03%，上证 50 指数上涨 0.03%。 中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，标志着育儿补贴制度 正式在全国范围内落地。这是我国近年来第一次发布普惠型中央财政政策，尽管总量仍有 提升空间，但对于提升居民端收益水平影响较为直接。预计未来通过央行购买国债为中央 政府筹集资金，推出更多普惠型财政支持方案将成为拉动我国通胀环境企稳回升的一条 重要路径。股市近期上涨主要来自三个逻辑：（1）长期：市场压住财政政策更多转向促销 费领域，以及中美关系缓和后国内通胀水平回升，在此背景下，银行结售汇数据中证券投 资分项 5 至 6 月连续净流入，外资流入通常买入大盘成长风格；（2）中期：反内卷热度高 涨，配合需求侧基建加码，利好上游周期板块，新基金的特点是持续时间较长，但对股价 上限的影响可能有限；（3）短期：近期资本市场流动性相对充裕，一方面 ...

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 8 月 8 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周四，ICE 美棉下跌 0.72%，报收 66.36 美分/磅，CF509 环比下降 0.15%，报收 13670 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比下降 9339 手至 27.21 万手，新疆地区棉花到厂价为 15089 | | | | 元/吨，较前一日上调 6 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 15191 元/吨，较前 | | | | 一日上涨 13 元/吨。国际市场方面，宏观层面仍是市场关注重点，9 月降息预期升 | | | | 温，年内降息次数或大于 2 次，美棉价格仍低位震荡为主。基本面驱动有限，宏观 | | | | 层面关注关税谈判进展与降息预期，基本面关注 13 号公布的 USDA8 月报。国内 | | | | 市场方面，距离 09 合约摘牌时间已经越来越近，主力合约持仓持续下降，仓单注 | | | | 销速度较此前稍有提速，09 合约目前看驱动力度有限。展望未来，宏观定价完毕 | | | | 之后，市场关注重 ...

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 8 月 8 日） 一、研究观点 | 品 | 点评 | | --- | --- | | 种 | 隔夜 LME 铜冲高回落，下跌 0.04%至 9670.5 美元/吨；SHFE 铜下跌 0.03%至 78360 元 /吨；国内现货进口维系亏损，但亏损幅度收窄。宏观方面，市场关注点聚焦在美国与 | | | 其他经济体关税方面的谈判，印度强硬回应美单方面加征关税。另外，30 年期美债拍 卖惨，凸显债务隐忧。国内方面，政策及反内卷预期依然是市场交易的重要考量。库存 | | 铜 | 方面，LME 库存下降 125 吨至 156000 吨；Comex 铜增加 174 吨至 238860 吨；SHFE 铜 | | | 仓单下降 201 吨至 20145 吨；BC 铜仓单维系 1553 吨。需求方面，淡季期间，终端订 | | | 单继续表现不足，加工端采购节奏维系刚需。近期海外公布的经济数据疲软，市场担忧 | | | 海外需求，铜价整体表现偏弱。另外，美精炼铜 0 关税下市场对美铜后市有观望情绪， | | | 关注是否存在价格倒挂库存重新外迁风险。综合来看，铜价可能表现偏弱，但金九旺季 ...

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 8 月 8 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 1. 昨日碳酸锂期货 2511 合约涨 5.36%至 72300 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价上涨 150 元/吨至 71100 元/吨，工业级碳酸锂平均价上涨 150 元/吨至 69000 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗 粒）维持 65490 元/吨。仓单方面，昨日仓单库存增加 1420 吨至 16443 吨。 2. 供应端，周度产量环比回增，周度产量环比增加 2288 吨至 19556 吨，其中锂云母提锂增量较大，其 次是锂辉石提锂和盐湖提锂。同时，预计 8 月供应环比仍小有增加 3%至 8.42 万吨。需求端，8 月两 大正极材料耗锂预计环比增加 8%至 8.6 万吨 LCE。库存端，社会库存本周环比有升，总库存环比增 加 692 吨至 142418 吨，上游和其他环节去库，下游补库。 3. 仓单库存集中注销后有一定回流，但目前总量维持低位，短期市场聚焦重心集中于枧下窝是否会停 产的不确定性。 碳酸锂日报 二、日度数据监测 | | | 锂电产 ...

黑色商品日报 黑色商品日报（2025 年 8 月 8 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨日螺纹盘面窄幅震荡，截止日盘螺纹 2510 合约收盘价格为 3231 元/吨，较上一交易收盘价格 下跌 3 元/吨，跌幅 0.09%，持仓减少 2.44 万手。现货价格稳中有跌，成交回落，唐山地区迁安普方坯价 | 窄幅整理 | | | 格 3090 元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌 20 元/吨至 3310 元/吨，全国建材成交量 9.7 万吨。据我的钢 | | | | 铁数据，本周全国螺纹产量环比回升 10.12 万吨至 221.18 万吨，同比增加 52.64 万吨；社库环比回升 4.34 | | | | 万吨至 388.48 万吨，同比减少 146.65 万吨；厂库环比回升 6.05 万吨至 168.2 万吨，同比减少 16.82 万吨； | | | | 螺纹表需回升 7.38 万吨至 210.79 万吨，同比增加 20.03 万吨。螺纹产量明显回升，库存增幅扩大，表需回 | | | | 升，现实供需数据表现偏弱。据海关数据，2025 ...

农产品日报（2025 年 8 月 8 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 玉米 | 周四，玉米 9 月合约企稳，期价技术性反弹，夜盘价格继续上行。现货市场方面， 全国玉米价格偏弱运行，国内玉米均价 2388 元/吨，价格下跌 4 元/吨。 东北玉 | 震荡偏弱 | | | 米现货价格仍以偏弱运行为主，伴随着期货价格的下调，市场整体购销气氛偏差， | | | | 产区贸易商出货积极性稍显增加，但下游买货积极性稍显一般。 华北地区玉米 | | | | 价格整体维持稳定，个别企业价格窄幅调整。山东深加工早间剩余车辆保持在 | | | | 200 台左右，企业主流价格稳定，个别上调。河北、河南价格少数也窄幅调整。 | | | | 技术上，9 月合约短线反弹的压力位在 2260-2280 元/吨，短线关注上行压力， | | | | 中线延续偏弱预期。 | | | | 周四，CBOT 大豆上涨，因低价刺激需求。美豆粕价格上涨，美豆油价格下跌。 周度出口销售报告显示，上周美豆净销售 101.28 万吨，高于市场预期。其中 25/26 年度净增 54.5 万吨，高 ...

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 8 月 8 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 尿素 | 周四尿素期货价格偏弱震荡，09合约收盘价1737元/吨，跌幅1.36%。01合约收盘价 | 震荡 | | | 1757元/吨，跌幅0.96%。现货市场偏弱运行，山东、河南地区市场价格分别为1780 | | | | 元/吨、1790元/吨，日环比分别跌10元/吨、持平。基本面来看，昨日尿素行业日产 | | | | 量19.40万吨，日环比增0.19万吨。需求端跟进情绪仍有放缓，昨日主流地区产销率 | | | | 仍维持低位徘徊，高成交地区产销也不足60%。印标方面，印度本轮招标最终采购 | | | | 量199.88万吨，符合采购计划但较初步确认量有所减少，中国在配额内可供印度20- | | | | 30万吨数量，利于缓 国内供需压力。整体来看，印标及出口政策落地后市场新增 | | | | 驱动不足，国内基本面支撑力度有限。短期期货盘面仍以宽幅震荡趋势为主，短期 | | | | 偏弱。后续关注出口订单兑现情况、现货成交氛围。 | | ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 8 月 8 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四油价连续 6 个交易日下行，其中 WTI 9 月合约收盘下跌 0.47 | | | | 美元至 63.88 美元/桶，跌幅 0.73%。布伦特 10 月合约收盘下跌 | | | | 0.46 美元至 66.43 美元/桶，跌幅 0.69%。SC2509 以 497.1 元/桶收 | | | | 盘，下跌 7.2 元/桶，跌幅 1.43%。特朗普与普京将在未来几天会 | | | | 晤，俄美已就两国领导人会谈地点达成一致，具体地点将另行公 | | | | 布。这将是 2021 年以来两国领导人首次峰会。白宫官员此前称特 | | | | 朗普最快可能下周与普京会面，尽管美国仍在准备实施二级制裁 | 震荡 | | 原油 | 以施压莫斯科结束俄乌冲突。美国 7 月原油出口降至近四年来的 | 偏弱 | | | WTI 最低水平，由于国内供应不足令 期货相对于全球基准布伦特 | | | | 原油的价格上涨，并损害了海外需求，根据船舶追踪公司 Kpl ...

工业硅日报 7 日工业硅震荡偏强，主力 2509 收于 8655 元/吨，日内涨幅 0.46%，持 仓增仓 15654 手至 22.4 万手。百川工业硅现货参考价 9440 元/吨，较 上一交易日持稳。最低交割品#421 价格回落至 8800 元/吨，现货升水 收至 155 元/吨。多晶硅震荡偏弱，主力 2509 收于 50110 元/吨，日内 跌幅 2.8%，持仓减仓 2072 手至 13.6 万手；多晶硅 N 型复投硅料价格 跌至 44500 元/吨，最低交割品硅料价格跌至 44500 元/吨，现货贴水收 至 5500 元/吨。多晶硅政策预期见顶、估值出现瓶颈，市场关注转向产 业供应压力和需求弱态结构，现货锚定成本定价，期货中枢跟随高品 仓单溢价，产能整合动态消息给予盘面阶段升水。在多晶硅产能集中 整合和工业硅西南复产节奏中，持续跟踪空 SI 多 PS 机会。工业硅将以 电价补贴取消后成本为基准，西南复产成为边际驱动项。重点关注政 策落地情况，警惕产能收储或电价改革延迟，多头情绪下的退潮踩踏 风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 工业硅&多晶硅日报（2025 ...

股指： 2025-08-07 交易内参 光大期货交易内参 2025/8/7 金融类 股指： 昨日，A 股市场震荡上涨，Wind 全 A 上涨 0.72%，成交额 1.76 万亿元。中证 1000 指 数上涨 1.09%，中证 500 指数上涨 0.86%，沪深 300 指数上涨 0.24%，上证 50 指数上涨 0.24%。中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，标志着育儿补 贴制度正式在全国范围内落地。这是我国近年来第一次发布普惠型中央财政政策，尽管总 量仍有提升空间，但对于提升居民端收益水平影响较为直接。预计未来通过央行购买国债 为中央政府筹集资金，推出更多普惠型财政支持方案将成为拉动我国通胀环境企稳回升 的一条重要路径。股市近期上涨主要来自三个逻辑：（1）长期：市场压住财政政策更多转 向促销费领域，以及中美关系缓和后国内通胀水平回升，在此背景下，银行结售汇数据中 证券投资分项 5 至 6 月连续净流入，外资流入通常买入大盘成长风格；（2）中期：反内卷 热度高涨，配合需求侧基建加码，利好上游周期板块，新基金的特点是持续时间较长，但 对股价上限的影响可能有限；（3）短期：近期资本市场流动 ...