光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 6 月 25 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周二油价重心继续下挫，伊以达成停火协议，市场担忧情绪缓和。 | | | | 其中 WTI 8 月合约收盘下跌 4.14 美元至 64.37 美元/桶，跌幅 | | | | 6.04%。布伦特 8 月合约收盘下跌 4.34 美元至 67.14 美元/桶，跌 | | | | 幅 6.07%。SC2508 以 502.3 元/桶收盘，下跌 51.3 元/桶，跌幅为 | | | | 9.27%。伊朗最高国家安全委员会发表声明，宣布与"以色列及其 | | | | 支持者"停火。伊朗总统佩泽希齐扬表示，如果以色列不违反停 | | | | 火协议，伊朗就不会违反。他称，伊方已准备在谈判桌上进行对 | | | | 话，争取并实现伊朗人民的合法权利。以色列总理内塔尼亚胡当 | | | 原油 | 天早些时候发表声明称，接受美国总统特朗普提出的停火协议。 | 震荡 | | | API 6 20 423 公布的数据显示，截至 月 日当周，美国原油库存减少 | | ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 06 月 25 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 昨日，A 股市场快速拉升，Wind 全 A 上涨 1.56%，成交额 1.45 万亿元。中 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 证 1000 指数上涨 1.92%，中证 500 指数上涨 1.62%，沪深 300 指数上涨 1.2%， | | | | 上证 50 指数上涨 1.16%。电力设备、非银金融等多板块涨幅明显，除石化和 | | | | 煤炭外，多数板块收涨。本轮伊以冲突爆发伊始，主要经济体股市多数回调， | | | | 原油价格大幅上涨，主要计价短期供应紧张；但黄金等大宗商品表现相对克 | | | | 制，说明市场并未积极定价尾部风险，观望态度强烈。当地时间 24 日，央 | | | 股指 | 视记者获悉，伊朗和以色列宣布正式停火。从此前两日的商品表现来看，这 | 震荡 | | | 一结果可能并未超出市场预期。本轮冲突对 A 股直接影响有限。国内基本面 | | | | 上，5 月 PPI 同比-3.3%，较 4 月环比下滑；新增人民币贷款 6200 亿元人民 | ...

黑色商品日报 黑色商品日报 黑色商品日报（2025 年 6 月 24 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨日螺纹盘面偏强震荡，截止日盘螺纹 2510 合约收盘价格为 2995 元/吨，较上一交易收盘价格 | 低位整理 | | | 上涨 3 元/吨，持仓减少 0.62 万手。现货价格基本平稳，成交回升，唐山地区迁安普方坯价格持平于 2920 | | | | 元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于 3080 元/吨，全国建材成交量 10.3 万吨。据钢银数据，本周全国建 | | | | 材库存增加 0.05%至 369.3 万吨，热卷库存下降 0.34%至 169.03 万吨，库存整体变化不大。另据海关数据， | | | | 2025 年 1-5 月国内钢坯出口总量共计 471.65 万吨，年同比增长 305.80%。钢坯出口大幅增长，在很大程 | | | | 度上缓解了国内供应压力。目前螺纹市场处于供需双弱局面，预计短期市场仍低位整理为主。 | | | 铁矿石 | 铁矿石：昨日铁矿石期货主力合约 i2509 价格有所上涨，收于 706 ...

农产品日报（2025 年 6 月 24 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 玉米 | 周一，玉米主力 2509 合约盘中上行，期价最高触及到 2420 的价格高位，其后承 性增加，门前到货辆车有所恢复，部分企业价格窄幅下调 10 元/吨。 周末销区 | | | | 压调整价格收十字星。周末东北深加工企业收购价格继续上调，对产区玉米价格 | | | | 有一定的支撑，市场暂无进口玉米和陈化稻谷拍卖的明确消息，现货行情仍较强。 | | | | 周末华北地区玉米价格稳中偏弱运行，由于前期价格上涨，带动贸易商出货积极 | | | | 市场玉米价格偏强运行。安徽省启动 2025 年小麦最低收购价，提振市场看涨心 | 上涨 | | | 态，部分贸易商提价。下游饲料厂玉米高价采购意向一般，多执行前期订单，企 | | | | 业适量采购小麦，玉米头寸不断拉长。整体来看，近期市场关注进口玉米拍卖消 | | | | 息较多，涨价心态发生转变，市场高价成交一般，港口贸易商报价暂时稳定。技 | | | | 术上，玉米 9 月合约关注主力多头的持仓动向，9 月价格连续三日在 ...

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 6 月 24 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周一，ICE 美棉上涨 1.29%，报收 67.56 美分/磅，CF509 下跌 0.3%，报收 13465 元 | 震荡 | | | /吨，主力合约持仓环比下降 9626 手至 51.54 万手，新疆地区棉花到厂价为 14780 | | | | 元/吨，较前一日上涨 16 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14894 元/吨，较前 | | | | 一日上涨 15 元/吨。国际市场方面，宏观层面扰动持续，特朗普称以色列和伊朗已 | | | | 经同意全面停火，但伊朗尚未发布声明。美元指数盘中跳水，美棉价格拉升。国内 | | | | 市场方面，原油价格冲高回落，带动郑棉期价小幅回落，持续关注海外地缘冲突进 | | | | 展。基本面来看，当前国内陈棉库存处于近年来同期偏低水平，低库存支撑棉价。 | | | | 需求端驱动偏弱，纺织企业开机负荷环比小幅下降，库存水平在持续累积。展望未 | | | | 来，新棉丰产预期较强，棉花刚需仍在，但 ...

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 6 月 24 日） 一、研究观点 | 品 种 | 点评 | | --- | --- | | | 隔夜 LME 铜震荡走高，上涨 0.35%至 9694.5 美元/吨；SHFE 铜主力上涨 0.15%至 | | | 78450 元/吨；现货进口维系亏损态势，且亏损幅度加大。宏观方面，美国 6 月 Markit | | | 综合 PMI 初值 52.8，高于预期 52.1，低于前值 53，创两个月新低，数据显示经济仍 | | | 在扩张之势，减缓了市场的担忧，但制造业和服务业都面临显著的价格上涨，通胀压 | | | 力逐渐显现。欧元区综合 PMI 从 5 月份的 52.2 降至 50.8，触及五个月低点，疲软的 | | | 欧元区经济与美经济韧性形成对比，或有利于美元的企稳。库存方面，LME 库存下降 | | | 3325 吨至 95875 吨；Comex 铜库存增加 1132 吨至 182524 吨；SMM 周一统计全国主 | | | 流地区铜库存环比上周五下降 1.63 万吨至 12.96 万吨，相比上周四库存的变化，全国 | | 铜 | 各地区的库存均是下降的。伊以 ...

1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 1.1 合约价差 图表1：09-01合约价差（单位：元/吨） 图表2：01-05合约价差（单位：元/吨） 0 50 100 150 200 01 01 02 03 03 03 04 04 05 05 06 06 07 07 08 08 09 2009-2101 2109-2201 2209-2301 2309-2401 2409-2501 2509-2601 -100 -50 0 50 100 150 05 06 07 08 09 10 11 12 01 2101-2105 2201-2205 2301-2305 2401-2405 2501-2505 2601-2605 光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 2025 年 6 月 2 4 日 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I05 | 660. ...

工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 6 月 24 日） 一、研究观点 点评 23 日多晶硅震荡偏弱，主力 2508 收于 30615 元/吨，日内跌幅 3.3%，持 仓增仓 52026 手至 78183 手；SMM 多晶硅 N 型硅料价格跌至 35500 元/ 吨，最低交割品 N 型硅料价格跌至 34500 元/吨，现货对主力升水扩至 3885 元/吨。工业硅震荡偏弱，主力 2509 收于 7420 元/吨，日内跌幅 0.2%，持仓减仓 2437 手至 30.3 万手。百川工业硅现货参考价 8636 元/ 吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553 价格降至 7600 元/吨，现货升 水扩至 170 元/吨。西南复产增速进入瓶颈期，下游稍有排产放量，需求 短期回暖，硅厂重拾封盘不报策略，工业硅止跌但反弹难及前高位置，以 区间高抛低吸为主。6 月多晶硅北减南增，西南复产增量更为明确，终端 需求大幅转弱，自下而上压价态延续，多晶硅仍以偏空思路对待。月内双 硅边际或有短暂分歧，持续关注双硅复产动向和比价关系，PS-SI 价差收 敛机会。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES ...

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 6 月 24 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 1. 昨日碳酸锂期货 2509 合约跌 0.77%至 59120 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌 450 元/吨至 59950 元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌 450 元/吨至 58350 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗 粒）下跌 250 元/吨至 58770 元/吨。仓单方面，昨日仓单库存减少 1014 吨至 26779 吨。 2. 供应端，周度碳酸锂产量环比有增，6 月碳酸锂产量环比增加超 9%。需求端，周度库存周转天数均 有增加，磷酸铁锂相对增加明显，6 月两大正极材料消耗碳酸锂环比下降 10%。库存端，社会总库 存延续增加，碳酸锂总库存周转天数上升至 2 个月左右，同时，锂矿库存环比小幅增加，6 月正值 财报披露季，海外发运量亦有增加，目前整体锂矿+锂盐库存水平达到 3.5 个月左右，库存压力较 大。 3. 当前价格水平基本处在阶段性底部位置，从锂矿价格 600-610 美金来看短期仍有支撑，但是基本面 仍未有拐点出现，市场情绪仍然偏空 ...

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 6 月 24 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一尿素期、现价格同步走弱，主流地区市场价格较上周五下跌 10～60 元/吨不等。 基本面来看，尿素日产维持高位，昨日 19.98 万吨，日环比增 0.47 万吨。需求力度有 | | | | 所减弱，下游采购积极性放缓。昨日主流地区现货产销率均维持低位运行，个别稍好 | | | 尿素 | 地区在 60%以上。国际市场等外部因素扰动不时出现，但盘面对此风险溢价的交易氛 | 震荡 | | | 围逐渐减弱，尿素期货价格走势也将逐步回归基本面。后续仍需关注国际市场对国内 | | | | 市场的扰动程度、尿素需求跟进情况、出口等相关动态。 | | | | 周一纯碱期货价格弱势波动，现货市场局部地区小幅回落 30～50 元/吨不等。基本面 | | | | 来看，近期纯碱装置负荷波动不大，行业开工率昨日 86.12%，较上周五持平。需求 | | | 纯碱 | 端按需跟进为主，成交以低价货源为主。周一纯碱企业库存较上周四提升 1.69%，个 | 震荡 ...