多家电商平台将全面取消仅退款，京东外卖日单量突破千万单

证券研究报告 | 行业点评报告 2025 年 04 月 28 日 多家电商平台将全面取消仅退款，京东外卖日单量突破千万单 商贸社服行业周报 消费品/商业 | % | 1m | 6m | 12m | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | -0.4 | 34.6 | 25.6 | | 相对表现 | -1.1 | 28.9 | 14.4 | 资料来源：公司数据、招商证券 本周餐饮旅游板块指数下降 1.34%，表现弱于沪深 300 指数(上涨 0.38%)和创 业板指数(上涨 1.74%)；商贸零售板块指数本周上涨 0.69%，表现强于沪深 300 指数，弱于创业板指数。 本周子板块相关观点：1）电商：行业竞争格局好于预期，龙头电商公司估值低 位，推荐阿里巴巴、京东集团、拼多多、唯品会。2）OTA：携程出境游&海外 业务延续高增长，关注出境游修复进程及海外市场拓展情况，推荐携程集团。3） 本地生活：外卖及到店空间与壁垒仍具，盈利弹性凸显，重点推荐美团。4）共 享出行：龙头份额企稳、盈利增长潜力大，推荐滴滴出行。 风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；旅游行业系统性风险。 推荐（维持） ...