生猪周报：供需趋平衡，现货偏震荡-20250428

正信期货生猪周报 2025-4-28 正信期货研究院-农产品研究小组 供需趋平衡 现货偏震荡 观点小结 | 生猪 | 短期观点 | 周度评级 | | --- | --- | --- | | 供应 | 本周样本养殖企业商品猪出栏均重小幅增加、标肥价差小幅走阔、大猪占比持续增加。 | 偏空 | | | 今年以来生猪期货近远月价差居高不下，期限结构几乎处于水平状态，反映出当前市场对供需关 | | | | 系的均衡预期。从远月来看，生猪产业资金主导的套保行为强化期现联动性，使得期货远月合约 | | | | 定价主要围绕成本运行。而近月受疫病扰动与养殖情绪提振，抗跌性明显增强。 | | | | 3月份官方母猪存栏4039万头，同比增加1.2%，环比下降1%，去年5月以来母猪产能延续增加，由 | | | | 此推导理论出栏在今年二季度或延续偏大格局。 | | | 需求 | 本周屠宰订单小幅增加，屠宰利润小幅下降，鲜效率持续下降，冻品库存小幅回升处于近4年历史 | 偏多 | | | 同期低位。 | | | | 近期二育逢低进场意愿加强，冻品库存也出现明显回升，使得二季度猪价或存短期支撑。 | | | 利润 | 自繁自养养殖 ...