全球锡矿梳理（一）：亚洲篇-20250429

专题报告 2025-04-29 全球锡矿梳理（一）：亚洲篇 吴坤金 有色研究员 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 报告要点： 本篇从锡矿储量分布出发，首先梳理了全球锡矿生产腹地-亚洲地区的锡矿产能及未来增量情 况。国内来看，锡矿供应增量主要来自于银漫二期项目的扩产，建成达产后银漫矿业产量有望 翻倍，达到 1.6 万吨以上。此外，印尼天马公司的锡供应量得益于 RKAB 审批的放松预计也会 有明显增量。哈萨克斯坦 Syrymbet 矿区是目前最大的待投产项目，2025 年有望完成建设、调 试甚至启动。 短期来看，亚洲地区锡矿供应的变量主要集中在缅甸曼相锡矿能否顺利复产，若复产仍存在变 数，短期锡矿供应紧缺问题难以得到解决。但拉长时间来看，当前锡价为锡矿项目的投扩产提 供了充足动力，缅甸锡矿的复产或已只是时间问题，随着亚洲地区待投锡矿项目的陆续投产， 锡矿供应或在未来一年内由紧缺逐步转为宽松。 刘显杰（联系人） 有色研究员 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 有色金属研究 ...