能源化工日报 2025-07-07 原油 能源化工组 行情方面：截至周五，WTI 主力原油期货收跌 0.18 美元，跌幅 0.27%，报 67 美元；布伦特主 力原油期货收跌 0.34 美元，跌幅 0.49%，报 68.51 美元；INE 主力原油期货收跌 2.80 元，跌 幅 0.55%，报 503.5 元。 数据方面：欧洲 ARA 周度数据出炉，汽油库存环比去库 0.21 百万桶至 9.15 百万桶，环比去 库 2.23%；柴油库存环比累库 0.55 百万桶至 14.35 百万桶，环比累库 4.00%；燃料油库存环 比去库 0.57 百万桶至 6.10 百万桶，环比去库 8.48%；石脑油环比去库 0.39 百万桶至 5.23 百 万桶，环比去库 6.89%；航空煤油环比去库 0.76 百万桶至 6.10 百万桶，环比去库 11.03%； 总体成品油环比去库 1.37 百万桶至 40.93 百万桶，环比去库 3.23%。 刘洁文 甲醇、尿素分析师 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 0755-23375134 liujw@wkqh.cn 我们认为当前地缘风险仍有不确定性，虽然 O ...

宏观金融类 文字早评 2025/07/07 星期一 股指 宏观消息面： 1、7 月 9 日是美国总统特朗普设定的关税谈判最后期限；特朗普称，7 月 4 日起将向尚未达成贸易协议 的国家发出新关税税率的通知，税率区间为 10%至 70%，并计划从 8 月 1 日起正式实施。 2、6 月份全球制造业采购经理指数为 49.5%，较上月上升 0.3 个百分点，连续两个月环比上升。 3、美国企业家埃隆·马斯克在社交媒体平台 X 上发文称，"美国党"于当日成立，以还给人民自由。 4、住建部：持续巩固房地产市场稳定态势。 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：-0.46%/-0.94%/-1.16%/-2.09%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.63%/-1.53%/-2.47%/-4.55%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.80%/-1.99%/-3.17%/-6.02%； IH 当月/下月/当季/隔季：-0.64%/-0.85%/-0.85%/-0.93%。 流动性：央行周五进行 340 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率为 1.4%。因当日有 5259 亿元逆回购到期， 据此计算，单日净回笼 49 ...

金属期权 2025-07-07 金属期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 金属期权策略早报概要：（1）有色金属偏多震荡，构建看涨期权牛市价差组合策略和做空波动率策略策略；（2） 黑色系区间盘整震荡逐渐，适合构建卖方期权中性组合策略；（3）贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险 策略。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （%） ...

能源化工期权 2025-07-07 能源化工期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 能源化工期权策略早报概要：能源类：原油、LPG；聚烯烃类期权：聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、苯乙烯；聚酯类期 权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片；碱化工类：烧碱、纯碱；其他能源化工类：橡胶等。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

表1：金融市场重要指数概况 金融期权 2025-07-07 金融期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | 金融期权策略早报概要： （1）股市短评：上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为高位震荡偏多上行的市场行情。 （2）金融期权波动性分析：金融期权隐含波动率均值较高水平水平波动。 （3）金融期权策略与建议：对于ETF期权来说，适合构建备兑策略和偏中性的双卖策略，垂直价差组合策略；对于 股指期权来说，适合构建偏中性的双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头做套利策略。 | 重要指数 | 指数代码 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额 | 额变化 | PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | ...

农产品期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 农产品期权策略早报概要：油料油脂类农产品有所转弱，油脂类，农副产品维持震荡行情，软商品白糖延续偏弱， 棉花温和上涨，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （%） | (万手) | | (万手 ...

钢材 黑色建材组 陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 郎志杰 从业资格号：F3030112 0755-23375125 langzj@wkqh.cn 万林新 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 黑色建材日报 2025-07-07 赵 航 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 螺纹钢主力合约下午收盘价为 3072 元/吨, 较上一交易日跌 4 元/吨（-0.13%）。当日注册仓单 29168 吨, 环比增加 2095 吨。主力合约持仓量为 223.85 万手，环比增加 1338 手。现货市场方面, 螺纹钢天津汇总 价格为 3170 元/吨, 环比增加 10/吨; 上海汇总价格为 3170 元/吨, 环比增加 20 元/吨。 热轧板卷主力合 约收盘价为 3201 元/吨, 较上一交易日跌 7 元/吨（-0.21%）。 当日注册仓单 64587 吨, 环比减少 1491 吨。主力合约持仓量为 158.08 万手，环比减少 1 ...

专题报告 2025-07-07 橡胶：多头争雄谁领先？ 报告要点： 张正华 橡胶研究员 从业资格号：F0270766 交易咨询号：Z0003000 0755-23982459 zhangzh@wkqh.cn 我们认为，2025 年反内卷政策是影响商品市场的重要事件。 回顾历史，供给侧改革导致 2016 年焦炭涨幅 141.73%；焦煤涨幅 109.08%；铁矿涨幅 68.79%；螺纹涨幅 60.38%；玻璃涨幅 46.58%；金属，化工，贵金属等板块均普涨。 2025 年 7 月 1 日，中央财经委员会第六次会议召开，明确要求依法治理企业低价无序 竞争，推动落后产能有序退出，释放国家层面"反内卷"政策新信号。 我们发现，涨幅领先品种需要天时地利人和，多因素共振。 2016 年逻辑上最通顺的煤炭钢铁涨幅最大，后续配套政策频繁发布，基本面，政策面， 资金面，技术面，全面共振，众望所归。选择直接受益品种是最佳策略。即使是不直接 受益供给侧改革品种，市场也会以其他各种因素补涨。但涨幅差异比较大。 时间上看，反应最灵敏最先涨的品种不一定涨幅大。 沪铜沪铝反应最快，对宏观反应灵敏，但总体涨幅相对比较小。 焦炭的涨幅最大， ...

贵金属日报 2025-07-07 贵金属 沪金涨 0.19 %，报 777.00 元/克，沪银涨 0.16 %，报 8931.00 元/千克；COMEX 金涨 0.11 %， 报 3346.50 美元/盎司，COMEX 银涨 0.14 %，报 37.14 美元/盎司； 美国 10 年期国债收益率 报 4.35%，美元指数报 96.99 ； 市场展望： 作为联储的政策目标之一，美国 6 月主要就业数据具备韧性，美国 6 月新增非农就业人口数为 14.7 万人，高于预期的 11 万人以及前值的 14.4 万人。美国 6 月失业率为 4.1%，低于预期的 4.3%以及前值的 4.2%。但从细分项来看，新增非农就业中的政府就业分项高达 7.3 万人，大幅 高于前值的七千人。同时，先前公布的美国 6 月 ADP 就业人口数下降 3.3 万人，低于预期的新 增 9.5 万人以及前值的新增 2.9 万人，新增非农就业与 ADP 调查的差值高达 18 万人。若不考 虑非农就业中的政府就业分项，本次就业数据中仅教育及保健服务（新增 5.1 万人）以及建筑 业（新增 1.5 万人）具备韧性，其劳动力市场总体而言仍具有转弱倾向。 ...

农产品早报 2025-07-07 五矿期货农产品早报 五矿期货农产品团队 从业资格号：F03114441 交易咨询号：Z0022498 电话：010-60167188 邮箱：sxwei@wkqh.cn 王俊 组长、生鲜研究员 美豆周五休市，天气较好及全球丰产施压美豆，不过美豆估值略低，生物柴油政策支撑需求，整体维持 区间震荡趋势。周末国内豆粕现货稳定，华东报 2830 元/吨，油厂开机率仍较高。上周豆粕成交一般， 提货仍较好。据 MYSTEEL 统计上周国内压榨大豆 233.22 万吨，本周预计压榨 235.17 万吨。饲料企业库 存天数为 7.91（+0.61）天。 白糖、棉花研究员 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 杨泽元 美豆产区未来两周降雨偏好，覆盖大部分产区，天气有利。巴西方面，升贴水近期稳中小涨，叠加雷亚 尔升值，中美大豆关税仍未解除等支撑当地升贴水。总体来看，大豆进口成本暂稳为主，但也需要注意 贸易战若缓和或宏观影响带来的超预期下跌。 【交易策略】 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangj ...