华大智造（688114）：收入平稳增长，25年拐点可期

证券研究报告 华大智造 (688114 CH) 收入平稳增长，25 年拐点可期 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 30 日│中国内地 | 医疗器械 | 公司公布 2024/1Q25 业绩：1）2024 年营收/归母净利润/扣非净利润分别为 30.13/-6.01/-6.53 亿元（营收+3.48%yoy）；其中 4Q24 营收/归母净利润/ 扣非净利润分别为 11.43/-1.37/-1.55 亿元（营收+61.6%yoy）。2）1Q25 营 收/归母净利润/扣非净利润分别为 4.55/-1.33/-1.45 亿元（营收-14.3%yoy）。 我们看好公司在商务部禁令带来的国产替代黄金窗口下凭借技术与服务优 势显著受益，装机量有望持续突破。维持"买入"评级。 核心业务稳健增长 公司 24 年收入保持稳健增长，分业务板块看：1）基因测序业务实现收入 23.48 亿元（+2.5%yoy），其中仪器设备收入 9.60 亿元（+6.9%yoy），试剂 耗材收入 13.73 亿元（+1.4%yoy）。24 年全年公司装机量 1, ...