原油展望报告：山雨欲来风满楼

202504原油展望报告 山雨欲来风满楼 姓名：肖彧 投资咨询证号：Z0016296 2025年4月30日 期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号 01 回顾总结 02 原油市场分析 目录 CONTENTS 50 60 70 80 90 100 24/1 24/2 24/3 24/4 24/5 24/6 24/7 24/8 24/9 24/10 24/11 24/12 25/1 25/2 25/3 25/4 WTI 布伦特 阿曼 SC 3月主要观点：当前原油实物市场依然偏紧，且OPEC+的补偿性减产和美国制裁将收紧供应端输出。预 计油价将进入企稳反弹阶段，更长期的尺度我们维持供应过剩观点。 行情回顾：由于特朗普美国时间4月2日推出的关税政策远超预期，市场风险偏好急剧下降，此后 OPEC+决定5月加速增产，使得宏微观边际共振向下。 1.2 4月原油展望报告总结 4月主要观点： 01 回顾总结 1.1 2月原油展望报告回顾 基本面： 近月价差相对持坚，但市场更关注疲软预期，而非现实面 美国与伊朗原油之间的牵扯是短期市场最大扰动因素，但预计不会改变总体向下趋势 OPEC+内部矛盾加深，加速增产恐成 ...