纯碱:供应宽松格局,价格重心下移
Zhong Hui Qi Huo·2025-04-30 13:23
分析师:何慧 【策略】 单边策略:目前主力09合约关注20日均线压制情况,短期1380成为多空分水岭,盘面围绕联碱成本在1230-1320运行。 套利策略:目前纯碱9-1价差在-10附近,几乎平水,考虑到夏季季节性检修,以及年底天然碱新增产能投产计划,9-1正套参与。 FG-SA09合约价差为-270左右,4月中旬玻璃-纯碱价差走弱,目前仍未止跌迹象,在-320至-360之间再尝试参与多玻璃空纯碱操作。 套保策略:目前碱厂库存绝对高位,上游企业可依据自身库存情况关注09合约在盘面大幅升水现货时,在1400-1450附近卖出套保 机会。下游玻璃企业刚需补库,可在盘面低于现货交割成本时买入套保。 【风险】检修超预期(上行风险)、煤炭及相关燃料走强(上行风险)、重回累库(下行风险)、宏观政策不及预期(下行风险) 能源化工团队 郭建锋 F03126846 何 慧 Z0011420 郭艳鹏 Z0021323 李 倩 F03134406 中辉期货研究院 时间:2025.04.30 【观点】4月在中美关税政策冲击下,商品市场弱势运行,叠加碱厂检修装置复产,纯碱期现价格联动下行。供应方面,碱厂5月检 修计划增多,市场存供应缩 ...