道达尔能源（TTEFP）：盈利能力和股息稳健，持续回购

[Table_Title] Research Report 1 May 2025 道达尔能源 (TTE FP) 盈利能力和股息稳健；持续回购 Scott Darling Catherine Li scott.darling@htisec.com catherine.dy.li@htisec.com [Table_yemei1] Flash Analysis [事件Table_summary] 道达尔能源（海通国际未覆盖该公司）2025 年第一季度调整后净收入为 41.92 亿美元，尽管其略低于市场共识预 期，受电力、炼油/化工和营销部门业绩影响，但息税折旧摊销前利润超出预期，我们预计市场将普遍对其第一季 度业绩持积极态度。该公司宣布第一期中期股息为每股 0.85 欧元，同比增长 7.6%。公司还重申了 2025 财年资本支 出指引在 170 - 175 亿美元左右，以及每季度 20 亿美元的股票回购计划。 点评 EBITDA 超出预期，但净利润略低于预期：道达尔能源公布的调整后净收入为 41.92 亿美元，而市场共识预期为 43.89 亿美元，这是由于油价下跌和炼油利润率下降影响了其下游部门。净现金流为 20 ...