京东方A：盈利能力大幅提升，显示龙头地位稳固-20250503

京东方 A 000725.SZ 公司研究 | 年报点评 | 盈利能力大幅提升，显示龙头地位稳固 | | --- | 核心观点 公司发布 2024 年年报和 25 年一季报。2024 年公司实现营收 1984 亿元，同比增长 14%，实现归母净利润 53.2 亿元，同比大幅增长 109%，扣非归母净利润 38.4 亿 元，实现扭亏为盈。25Q1，公司实现营收 506 亿元，同比增长 10%，实现归母净 利润 16.1 亿元，同比大增 64%。 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们预测公司 2025-2027 年每股收益分别为 0.22、0.30、0.39 元（原 2025 年预测为 0.26 元，主要下调了各项收入及毛利率假设），根据可比公司 26 年平均 18 倍 PE 估 值水平，对应目标价为 5.40 元，维持给予买入评级。 风险提示 ⚫ 需求复苏不及预期；OLED 进展不及预期；盈利能力提升不及预期；减值损失超出预 期的风险。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...