从海外科技大厂供需超预期看国内AI投资机会

请阅读最后评级说明和重要声明 l 证券研究报告 l 联合研究丨行业深度 从海外科技大厂供需超预期看国内 AI 投资机会 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 在关税冲击宏观经济和且硬件成本上升背景下，北美云商 25Q1 Capex 力度依旧强劲，建议关 注相关环节投资机会。 核心环节：云及 IDC、AI Agent、AI+算力等； 配套环节：柴发机组、燃气轮机、服务器电源、AIDC 电气设备等。 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 赵智勇 杨洋 SAC：S0490514040001 SAC：S0490517110001 SAC：S0490517070012 SFC：BQK482 SFC：BRP550 SFC：BUW100 宗建树 于海宁 高超 SAC：S0490520030004 SAC：S0490517110002 SAC：S0490516080001 SFC：BUX668 SFC：BUX641 SFC：BUX177 %% %% %% %% research.95579.com 2 丨证券研究报告丨 cjzqdt11111 2025-05-04 [Table_Titl ...