苹果季报及产业链跟踪：Q1优于预期，Q2预计收入同增个位数、关税导致成本增9亿

证券研究报告 | 行业简评报告 2025 年 05 月 05 日 Q1 优于预期，Q2 预计收入同增个位数、关税导致成本增 9 亿 苹果季报及产业链跟踪 TMT 及中小盘/电子 事件： 苹果（AAPL.O）于北京时间 5 月 2 日发布 25FQ2（25CQ1，3 月季）财报。 综合财报及电话会议信息，我们评论如下： 评论： 1、3 月季营收 954 亿美元，EPS 1.65 美元，整体高于市场预期。 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -4.7 4.2 31.4 相对表现 -1.7 7.2 26.8 资料来源：公司数据、招商证券 -20 0 20 40 60 May/24 Aug/24 Dec/24 Apr/25 (%) 电子 沪深300 相关报告 苹果 3 月季营收 953.6 亿美元，高于市场预期（945.9 亿美元），同比+5.1%环 比-23.3%，同比增长受益于 iPhone、Mac 和 iPad 以及软件业务增长推动；净 利润 247.8 亿美元，同比+4.8%环比-31.8%；摊销 EPS 1.65 美元，创下 3 月季 度新高，高于市场预期（1.62 美元）。此外，董事会已批准额外 ...