上海瀚讯：2024年年报&2025年一季报点评：Q1扭亏为盈，重视卫星业务进展-20250505

Q1 扭亏为盈，重视卫星业务进展 2025 年 05 月 03 日 ➢ 事件：2025 年 4 月 29 日，上海瀚讯发布 2024 年年报及 2025 年一季报， 2024 年公司实现营业收入 3.53 亿元，同比+12.97%，亏损由 2023 年的 1.90 亿元收窄至 1.24 亿元；2025Q1 公司实现营业收入 1.26 亿元，同比+84.41%， 实现归母净利润 0.13 亿元，较 2024Q1 实现扭亏。 ➢ 24 年费用结构明显优化，25Q1 毛利率环比回升。公司 2024 年销售费用 率、管理费用率、研发费用率分别为 8.4%、17.0%、57.1%，较 2023 年的 11.1%、 13.9%、81.5%分别-2.7pcts、+3.1pcts、-24.4pcts，整体费用结构不断优化。 2025Q1 公司毛利率水平达 37.56%，较 2024Q4 的 25.63%回升明显，我们认 为主要系公司产品结构调整所致。 ➢ 政策不断鼓励支持引导商业航天发展，产业迎黄金发展机遇。2025 年政府 工作报告中明确提及：培育壮大新兴产业、未来产业。深入推进战略性新兴产业 融合集群发展。开展新技术新产 ...