申万宏源策略一周回顾展望：业绩验证的关键点
Shenwan Hongyuan Securities·2025-05-05 05:43
2025 年 05 月 05 日 业绩验证的关键点 ——申万宏源策略一周回顾展望(25/04/28-25/05/05) 相关研究 证券分析师 傅静涛 A0230516110001 fujt@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 韦春泽 A0230524060005 weicz@swsresearch.com 联系人 程翔 (8621)23297818× chengxiang@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 策 略 研 究 - ⚫ 一、2024 年报和 2025 一季报验证收官，我们总结 4 个业绩验证的关键点： ⚫ 1. 全 A 两非盈利相对于正常季节性 24Q4 偏弱，25Q1 偏强。25Q1 全 A 两非盈利额外 恢复程度处于历史高值。全 A 两非归母净利润同比增速，24Q4 为-55%大幅低于预期， 25Q1 为 6.3%高于预期。24Q4 和 25Q1，全 A 两非营收同比与名义 GDP 同比变化 ...