爱旭股份（600732）：2024年年报、2025年一季报点评：2025Q1ABC组件出货量同比增长超500%，经营活动现金流实现转正

2025 年 5 月 5 日 公司研究 2025Q1ABC 组件出货量同比增长超 500%，经营活动现金流实现转正 ——爱旭股份（600732.SH）2024 年年报&2025 年一季报点评 N 型 ABC 组件转换效率持续提升，集中式电站市场实现突破。（1）公司持续提 升 N 型 ABC 组件的转换效率，第二代产品量产转换效率已达 24.6%，且第三代 满屏 ABC 组件效率可达 25%以上，已于 2025 年开始批量出货；此外公司也在 积极开展钙钛矿等材料与晶硅 BC 结构的三端叠层技术研究。（2）ABC 产品的 性能优势也打开了集中式地面电站的市场空间，2024 年公司在国外的日本、德 国、波黑等地陆续落地较大规模的集中式电站项目，在国内先后成功入围并交付 多个国内集中式电站光伏组件项目，2025 年初以第一中标人身份成功中标大唐 集团 1GW BC 光伏组件标段，在国内外集中式电站市场均实现突破。 2025Q1ABC 销量&订单维持高景气，经营活动现金流已实现转正。2025Q1 公 司 N 型 ABC 组件销量同比增长超 500%至 4.54GW，环比增长超过 40%，新增 销售订单超 5GW，毛利率 ...