福达股份：曲轴乘混动车型东风，人形机器人业务蓄势待发-20250505

公司报告 | 首次覆盖报告 福达股份（603166） 证券研究报告 曲轴乘混动车型东风，人形机器人业务蓄势待发 基本情况：国内汽车曲轴龙头，切入新能源、人形机器人领域。 公司主要从事汽车、工程机械、农机、船舶等动力机械发动机曲轴、精密 锻件、新能源电驱齿轮、汽车离合器、螺旋锥齿轮、高强度螺栓的研发、 生产与销售。公司于 2022 年成立新能源电驱科技公司，2023 年正式投产。 2024 年，公司成立机器人事业部，进军机器人领域。 汽零主业：插混车型重塑市场格局，驱动福达曲轴业务成长。 燃油车时代，传统整车厂大多会选择自产曲轴。而进入新能源时代后，整 车厂不约而同减少了对发动机的投资，作为核心零部件的曲轴逐渐转为外 包，需求从主机厂流出，进入到了上游的供应链中，为第三方曲轴市场带 来显著增量。福达是乘用车第三方曲轴龙头，客户、产能、盈利端全面引 领同行，有望成混动车型发展的主要受益者。 机器人业务：自研+投资，福达开辟人形机器人零部件新业务 福达从 0-1 积极拓展机器人减速器业务，组建专门的技术团队进行研发， 在机器人减速器已取得阶段性成果。同时，福达对外投资了长坂科技，拟 收购长坂科技 35%股权，并成立 ...