房地产行业周度观点更新：年中或再迎交易窗口-20250505

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨房地产 ——房地产行业周度观点更新 报告要点 [Tablary] 尽管短期政策不及市场乐观预期，但地产股已处底部区间，且持续宽松的大方向不会改变，近 期基本面也逐步转弱，年中时点或再迎政策交易窗口。1、行业调整进入下半场，量价下行速度 最快的时期已经过去。2、产业政策将持续宽松，市场止跌回稳的态势并不牢固。3、政策宽松 仍有空间，包括跟随性降息、重点城市限制性措施进一步打开、税费优惠等常规层面，以及潜 在的类消费定向支持，都只是相机抉择问题。配置层面，开发类关注区域和产品力，持有类和 物业类重视派息潜力。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490520040001 SFC：BUV416 刘义 侯兆熔 请阅读最后评级说明和重要声明 [Table_Title] 年中或再迎交易窗口 %% %% 核心观点 止跌回稳的政策目标明显更为积极，市场预期有所改善，量价脉冲虽季节性回落，但仍维持一 定韧性。周期位置角度，行业量价快速下行阶段可能已经过去，核心区和好房子具备结构性亮 点；出口承压阶段，产业政策迎来宽松窗口，后续关注节奏问题。去年 4 月和 9 月对应优 ...