把握5月回调窗口，重点布局互联网和AI应用

[Table_Title] 研究报告 Research Report 5 May 2025 香港策略 Hong Kong Strategy 把握 5 月回调窗口，重点布局互联网和 AI 应用 Capitalizing on the May Dip: Internet & AI Application Focus 周林泓 Amber Zhou 李加惠 Jiahui Li, CFA amber.lh.zhou@htisec.com jh.li@htisec.com [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 上周，市场似乎淡化了关税影响，转而聚焦于美股科技股积极的业绩展望，这主要得益于微软和Meta持续增加其 2026财年的资本支出。受此提振，纳斯达克指数涨3.4%，带动恒生指数涨2.4%；相比之下，由于仅交易了前三天， 上证综指下跌0.5%，而创业板指则维持在平盘。我们一直认为，贸易战整体风险相对可控，其主要支撑在于新技术 所创造的需求有望缓解不断累积的债务压力。 ...