期现共振上涨

周度报告-玉米&玉米淀粉 期现共振上涨 | [T走ab势le_评R级an：k] | 玉米&玉米淀粉：看涨 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 | 年 | 5 | 月 | 5 | 日 | [Table_Analyser] | ★[Ta玉ble米_Summary] 一周复盘：玉米、小麦现货明显上涨，玉米 07 合约冲破 2350 压力 位。"若无规模化替代，7 月现实缺口将暴露"的预期或正逐步兑现， 随着 7 月节点的临近，支撑我们这一观点的现象也逐步出现。深加 工企业玉米虽然因亏损而消耗量缓慢下滑，但原料库存持续大幅下 降；中储粮虽然转向净轮出状态，但拍卖成交率和溢价双高，均表 明商业库存或逐步趋紧。 下周观点： 农 产 品 中期看，现实供需的转强预计将继续驱动价格上涨，07 合约全年的 高点有望达到 2450 元/吨左右，届时基差、月差也有望形成 back 结 构，主要是考虑到以下几点原因：1）生猪存栏与均重双高，预计能 量总需求同比回升幅度较好，淀粉恢复出口与副产品受豆粕拉动， 预计将延 ...