洽洽食品（002557）：24年顺利收官，Q1成本拖累盈利承压

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 05 月 05 日 洽洽食品（002557.SZ） 24 年顺利收官，Q1 成本拖累盈利承压 消费品/食品饮料 公司 25Q1 收入/归母净利润分别同比-13.8%/-67.9%，春节错期与高基数影响， 经营阶段性承压，25 年公司加大葵瓜子、坚果的新渠道开拓、sku 扩展，推进 海外市场葵花籽、坚果、花生及魔芋等产品推广，期待后续利润率环比改善。 考虑到原材料成本影响，我们调整 25-26 年 EPS 预测分别为 1.41/1.59 元，对 应 25 年 16x，下调至"增持"评级。 风险提示：行业竞争加剧、原材料价格上涨超预期、需求不及预期、产能利 用率偏低、食品安全问题等。 增持（下调） 当前股价：23.18 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 506 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 505 | | 总市值（十亿元） | 11.7 | | 流通市值（十亿元） | 11.7 | | 每股净资产（MRQ） | 11.2 | | ROE（TTM） | 12.1 | | 资产负债率 | 40.2% | | 主要股东 | 合肥华泰集 ...