申万宏源证券晨会报告-20250506

今日重点推荐 2025 年 05 月 06 日 科技持续领跑，内外需动能切换酝酿中——A 股 2025 年一季 报暨 2024 年报分析之行业篇公司策略一季报总结 ◼ 一、行业景气定位：科技持续领跑，先进制造产能持续出清中，内需板块 磨底待发。二、AI、军工等引领需求扩张，地产、光伏等供给收缩加速。 三、2024 年，A 股市场迎来了股东回报的显著提升，以现金分红和股份回 购为代表的股东回报机制渐成风潮。四、2025 年一季度"抢出口"效应明 显，未来 1-2 个季度警惕对美风险敞口较大行业。 | 指数 | 收盘 | | 涨跌（％） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | （点） | 1 日 | 5 日 | 1 月 | | 上证指数 | 3279 | -0.23 | -1.7 | -0.53 | | 深证综指 | 1916 | 0.7 | -4.46 | -0.4 | | 风格指数 | 昨日表现 | 1 个月表现 | 6 个月表 | | --- | --- | --- | --- | | | （％） | （％） | 现（％） | | 大盘指数 | -0.19 | ...