东华科技（002140）：扣非业绩实现高增长，看好煤化工投资放量

公司报告 | 季报点评 东华科技（002140） 证券研究报告 扣非业绩实现高增长，看好煤化工投资放量 收入稳步增长，扣非业绩同比增长 27% 2025Q1 公司实现收入 20.7 亿，同比+13.5%，归母、扣非净利润为 1.21、 1.12 亿，同比-0.87%、+27.13%，扣非业绩较好主要系费用率同比下滑，归 母业绩受减值回转同比减少，增速慢于扣非业绩增长。 在手订单充足，看好 2025 年煤化工订单放量 2025Q1 公司新签订单 18.86 亿元，同比-11%，其中设计、工程总承包分别 新签 0.23、18.63 亿元，同比-37%、-11%，公司中标未签约订单仍有 3.46 亿，在手订单约 499 亿。2025 年公司新签订单目标 220 亿，公司在煤制合 成氨/尿素、甲醇等传统煤化工领域具有一定的工程市场占有率，年内若陕 西榆林化学二期工程招投标，公司或仍有参与机会，看好公司 2025 年煤 化工领域订单以及业绩向上释放。 期间费用率管控较好，减值转回同比减少 2025Q1 公司综合毛利率 8.74%，同比-0.45pct，期间费用率 2.17%，同比 -3.60pct，其中销售、管理、研发 ...