25Q1财报分析（一）：全a、全A非金融业绩增速2024年四季度进一步下探，2024年四季度进一步下探，2024年业绩增速2024年四季度进一步下探，2024年业绩增速继续改善

证券研究报告 | 策略研究 gszqdatemark 2025 05 06 年 月 日 投资策略 A 股 25Q1 盈利与供需特征如何？——25Q1 财报分析（一） 一、业绩增长：A 股盈利回升转正，净利率是主要驱动 1.1 业绩增长：A 股盈利 24Q4 进一步下探、25Q1 回升转正 ——全 A/全 A 非金融业绩增速 2024 年四季度进一步下探，2025 年一 季度回升转正。全 A/全 A 非金融 25Q1 归母净利润同比分别为 3.58%/4.28%，环比分别变动 5.94/17.26pct；全 A/全 A 非金融 24Q4 归 母净利润同比分别为-2.36%/-12.99%，环比分别变动-2.30/-5.75pct。 ——上市板看，主板业绩保持韧性、创业板业绩弹性较强；宽基指数看， 大盘业绩增速小幅回落，中小盘盈利明显修复；行业风格看，科技 TMT、 可选消费、中游制造业绩占优，中游制造、科技 TMT、上游资源增速改善。 1.2 营收增长：A 股营收增速连续两期修复，但仍小幅负增 ——全 A/全 A 非金融营收增速连续两期修复，但仍小幅负增。全 A/全 A 非金融 25Q1 营业收入同比分别为-0 ...