房地产行业2024A、2025Q1财报综述：业绩或在底部区间，行业格局仍在重塑

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨房地产 [Table_Title] 业绩或在底部区间，行业格局仍在重塑 ——房地产行业 2024A&2025Q1 财报综述 报告要点 [Table_Summary] 2024 年重点房企盈利端仍面临较大压力，营收首次下滑，毛利与减值进一步承压；杠杆管控延 续审慎态势，短债压力有所提升；经营性现金流持续承压，融资仍有较大分化；销售拿地降幅 较大。房企业绩或已进入底部区间，行业格局仍在重塑，期待政策支持及格局优化引致的估值 修复，具备资源禀赋、融资能力、产品优势的房企有望获取持续性阿尔法；待后续政策与基本 面进一步兑现，当前地产股隐含过多悲观预期的估值或有望迎来较大弹性。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490520040001 SFC：BUV416 刘义 侯兆熔 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 业绩或在底部区间，行业格局仍在重塑 2] ——房地产行业 2024A&2025Q1 财报综述 [Table_Summary2] 行业仍在深度调整，房企格局进一步分化，毛 ...