禾迈股份（688032）：2024年年报及2025年一季报点评：产品矩阵不断丰富，倾力打造第二增长曲线

2025 年 5 月 6 日 公司研究 事件：公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报，2024 年公司实现营收 19.93 亿 元，同比-1.63%；实现归母净利润 3.44 亿元，同比-32.75%；实现扣非归母净 利润 2.94 亿元，同比-44.13%。2025 年 Q1 公司实现营收 3.36 亿元，同比-1.46%； 实现归母净利润-0.1 亿元；实现扣非归母净利润-0.1 亿元。 点评： 微逆持续推出新品，毛利率维持高位。公司 2024 年微型逆变器及监控设备业务 实现销售收入 12.27 亿元，同比-13.24%，其中微型逆变器销量约 98.62 万台， 监控设备销量约为 22.93 万台；毛利率为 53.54%，同比+5.31pct。2024 年， 公司推出了全球首款功率高达 5000W 的微型逆变器 MiT，质保可达 25 年，在 确保系统稳定运行的前提下，为客户提供了性价比更高的解决方案。 储能业务产品持续拓展，毛利率有所提升。公司 2024 年储能系统业务实现营收 3.12 亿元，同比-0.1%；毛利率 18.92%，同比+2.32pct。公司一直积极拓展储 能市场，优化并推出 ...