2024及2025Q1房地产板块财报综述：板块报表总体走弱结构分化，近期房地产战略重要性提升

证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 曹曼 A0230520120003 caoman@swsresearch.com 联系人 曹曼 (8621)23297818× caoman@swsresearch.com 房地产 2025 年 05 月 06 日 行 业 研 究 / 行 业 深 度 板块报表总体走弱结构分化，近期房地产战略重要性提升 看好 ——2024 及 2025Q1 房地产板块财报综述 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 及 产 业 证 券 研 究 报 告 ⚫ 24 年板块营收走弱，毛利率下行、费率提升、减值占比提升，业绩大幅下滑。24 年板 块营收同比-19.3%，较 23 年-21.6pct，主要由于 22 年销售增速开始回落；从房企结 构来看营收增速：一线-16%>二线-23.5%>三线-24%。24 年净利润同比-2510%，较 23 年-2468pct，各线房企业绩均值均出现亏损；多数房企业绩大幅下降源于结算偏 弱、结转毛利率下行、费率提升、叠加减值占比 ...