沥青策略：低开震荡

【冠通研究】 沥青：低开震荡 制作日期：2025年5月6日 【策略分析】 观望 供应端，上周沥青开工率环比回落1.4个百分点至28.3%，较去年同期高了1.3个百分点，沥青开 工率转而回落，处于近年同期偏低水平。据隆众资讯数据，5月份预计排产231.8万吨，环比增加2.9 万吨，增幅为1.3%，同比增加3万吨，增幅为1.3%。上周沥青下游开工率环比提升，其中道路沥青开 工环比增加4.5个百分点至24.5%，开工率提升较快，但仍处于偏低水平。五一节前炼厂复产叠加节 前备货，沥青出货量增加明显，全国出货量环比增加42.42%至29.11万吨，升至中性偏低位。沥青炼 厂库存存货比上周环比继续下降，仍处于近年来同期的最低位，南方有降雨间歇影响，沥青实际需 求仍有待恢复。4月16日，美国财政部制裁购买伊朗原油的山东胜星化工，表示要将伊朗的非法石油 出口降至零。美伊第四轮间接谈判推迟，近期美国持续加大对伊朗的制裁，美国最新制裁从事伊朗 石油贸易的实体。关注美国对伊朗原油的制裁是否会放松。随着全球贸易战的恐慌情绪缓解，只是 中美贸易战继续，而且美国只是将对等关税暂缓，全球贸易战阴云仍未散去，美国政策反复，原油 波动较大，供 ...