金融市场流动性与监管动态周报：港币触及强方兑换保证，美国非农数据超预期-20250506

证券研究报告 | 策略研究 2025 年 05 月 06 日 港币触及强方兑换保证，美国非农数据超预期 ——金融市场流动性与监管动态周报（0506） 五一期间人民币、港币汇率大幅走高，港币兑美元升值至强方兑换保证水平。 从历史数据看，港币触及强方兑换保证后 A/H 股大概率表现较好。海外方面美 国 4 月非农数据超预期，市场对于首次降息时点预期延后至 7 月。展望 5 月， 市场可能会呈现"权重指数回升，科技成长活跃"的格局。风格方面，偏科技、 中小风格有望重新回归。 定期报告 相关报告 1. 《招商 A 股流动性研究体系与 流动性指数——A 股市流动性研 究之四》，2016 年 8 月 2. 《A 股机构投资者全景图—股 票市场 SCP 范式研究之一》， 2017 年 10 月 3. 《银行理财规模持续上升，ETF 转为净流出——金融市场流动性 与监管动态周报(0429)》 | 招商 A 股流动性指数 | | | --- | --- | | 流动性指标 | 数值/金额（亿元） | | 资金供给 | | | 公募基金发行 | 91.02↓ | | ETF 净申购 | -143.82↓ | | 融资净买入 | ...