5.7一揽子金融政策解读：降息降准稳楼市股市，提振内需促关税谈判

宏 观 研 究 2025 年 05 月 07 日 降息降准稳楼市股市，提振内需促关税谈判 ——5.7 一揽子金融政策解读 投资要点： 宏 观 点 评 降准如期兑现，是兼顾流动性投放和稳汇率目标的高效率和低成本最优选择。与 结构性工具利率下调相配合稳定银行净息差并提升利率传导效率，预计将有力保障居 民和企业部门信贷投放稳步增长。当前外部环境不确定性整体抬升的背景下，一方面 提振消费内需稳定信心的要求将稳汇率目标的短期重要性推升起来；另一方面 4 月以来 房地产市场需求再度波动中趋于下行，房地产市场稳定态势仍需货币等政策工具发力进 行巩固。两大目标同时实现的要求，意味着央行需优化数量性工具使用结构，既避免购 债类工具频繁使用引发长期利率下行和贬值压力重现，又能够高效提供充足流动性以有 力保障和促进居民和企业部门债务融资需求稳步增长，降准就构成当前阶段的高效率、 低成本、双均衡的最优选择。央行决定全面降准 0.5 个百分点，预计释放流动性约一万 亿，可望促进居民和企业贷款稳定增长，并同时有助于持续实现稳汇率双重目标。央行 同步决定下调支农支小再贷款等结构性货币工具利率 0.25 个百分点，有助于共同降低 商业银行负 ...