安粮期货橡胶周报-20250507

证监函【2017】203 号 研究所 能源化工小组 研究员：李雨馨 从业资格号：F3023505 投资咨询号：Z0013987 初审： 沈欣萌：从业资格号：F3029146 投资咨询号：Z0014147 复审： 宏观方面：关注"对等关税"发展趋势，若继续保持紧张，则对全球贸易有重大打 李雨馨：从业资格号：F3023505 投资咨询号：Z0013987 综述: 橡胶供给宽松，价格弱势震荡 供给层面： 5 月国内产区全面开割阶段，物候条件较好，同时主产区如泰国、 越南 5 月份量逐步增加，新一年开割预期走强，同时进口量继续呈现同环比增 加趋势，对价格反弹预期有减弱。供应端利空市场。 进口层面：4 月受宏观情绪压制，海外采购节奏放缓下，上游工厂多集中往中国 发运，但有部分大厂船期推迟，环比 3 月增量有限。 需求层面： 5 月份轮胎样本企业产能利用率仍存下行预期。"五一"假期期间， 部分全钢胎及半钢胎企业存检修计划，多数在 3-7 天，将拖拽整体产能利用率 下行。市场需求表现不佳，月初部分物流公司存放假安排，企业库存向下转移受 阻。预计 5 月份整体出货增量有限，部分企业仍存控产行为，将影响整体产能利 用率提升幅度 ...