安粮期货基本面二维四象

综述：供需双增下，5月钢价低位宽幅震荡 基本面二维四象 投资咨询业务资格 皖证监函【2017】203 号 投资咨询部 黑色金属小组 研究员：曹帅 从业资格号：F03088816 投资咨询号：Z0019565 初审： 沈欣萌：从业资格号：F3029146 投资咨询号：Z0014147 复审： 李雨馨：从业资格号：F3023505 投资咨询号：Z0013987 数据来源：同花顺，安粮期货投资咨询部 市场分析：市场分析：钢材前期较低迷的基本面已在价格结构中逐步体现，远强 近弱，contango 结构弱化，当前钢材估值中性偏低。从成本库存来看，随着宏 观扰动消退叠加需求修复，原料价格震荡运行，钢材成本中枢动态构建。钢材社 会库存及钢厂库存双双去库。预计钢价 5 月偏强运行，建议逢低偏多思路对待。 一、螺纹钢 4 月行情回顾：关税阴霾下，钢价偏弱震荡 图 1：螺纹钢期货价格走势 数据来源：同花顺，安粮期货投资咨询部 二、螺纹钢市场结构：Congtango 弱化；05 贴水 10，10 贴水 01 三、供给端：开工率及铁水大幅上涨，钢材供应压力增大 数据分析：截至 2025 年 5 月 02 号，Mysteel 调研的 ...