峰岹科技（688279）：BLDC“驱控+传感”双核驱动

证券研究报告 峰岹科技 (688279 CH) |BLDC"驱控+传感"双核驱动 | 华泰研究 | | | 首次覆盖 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 5 月 | 07 日│中国内地 | 半导体 | 首次覆盖峰岹科技并给予"买入"评级，目标价 307.5 元，基于 64.2x 26 年 PE。公司围绕 BLDC 电机提供全套解决方案（控制+驱动+功率+传感器）， 通过工程化创新在智能小家电、运动出行等 BLDC 电机驱控应用中已实现 较高市场份额，并保有高于行业平均的盈利能力。中短期业绩有望受益于公 司产品在白电、汽车等新市场渗透，长期来看机器人有望带来更大成长空间。 充分受益小家电 BLDC 电机渗透，差异化驱动控制方案带来高盈利能力 2015-2018 年，随着 BLDC 电机在智能小家电、运动出行等市场开始渗透， 公司基于前期 BLDC 电机驱动控制产品布局，营收实现快速增长。尽管 MCU 市场进入门槛相对较低，但公司通过自研电机驱动控制处理器内核 ME，并 实现 FOC 算法硬件化，为客户提供高效率、低噪音、高可靠性的差异化控 制效果。公司盈利能力远高于行业 ...