2025年5月7日利率债观察：三类十项一揽子政策超预期

2025 年 5 月 7 日 总量研究 三类十项一揽子政策超预期 ——2025 年 5 月 7 日利率债观察 要点 1、三类十项一揽子政策超预期 在今日（注：2025 年 5 月 7 日）召开的新闻会上，潘功胜行长"一口气"公布 了包括降准、降息在内的三类十项一揽子货币政策措施，这大大地超出了市场的 预期。有些投资者猜到了今日会有政策出台，但大概率想不到政策能有十项之多， 且既有数量型的，又有价格型的，还有结构型的。有些投资者猜到了今日会有"结 构性降息"，但大概率想不到所有结构性货币政策工具利率都会下调 25bp，更 想不到更为关键的 OMO 利率（及与其联动的临时正、逆回购和 SLF 利率）也会 下调 10bp。 近期外部冲击影响加大，我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固。在此 背景下，4 月 25 日召开的政治局会议要求"既定政策早出台早见效，根据形势 变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，全力巩固经济发展和社会 稳定的基本面"。显然，今日一揽子政策措施的出台是货币当局对政治局会议精 神雷厉风行的落实。 "适时降准降息"对债市有何影响？——2025 年 4 月 25 日利率债观察 一揽子 ...