第二轮上涨如期启动，新作预期能否阻碍旧作翘尾？

热点报告-玉米 [Table_Title] 第二轮上涨如期启动，新作预期能否阻碍旧作 ★ 价格展望 目前玉米价格的上涨尚未吸引大量新增的供应入场，而能量需求相 对刚性，也较难因涨价而被挤出，因此，玉米的产需缺口预计尚未 缩减。除去确实难以存放的政策储备粮，额外的政策粮拍卖预计将 在现货超涨之后再进行投放；而预期之内的数量的投放，并不会扭 转我们的平衡表，其拍卖成交率和成交价预计将成为反映市场需求 热度或者库存松紧程度的指标。中期看，现实库存趋紧将继续驱动 玉米价格上涨。只是短期在北港基差仍然偏弱、部分贸易商群体仍 然谨慎的情况下，拍卖预期或会抑制期货价格的上涨势头。 翘尾？ [T走ab势le_评R级an：k] 报告日期： 2025 年 5 月 8 日 ★[Ta库ble存_S趋um紧m，ar2y4]/25 年的第二轮上涨如期启动 今年贸易商心态一直较为谨慎，第一轮上涨结束后，贸易商积极出 货和套保，导致 3-4 月中上旬期间，玉米期货价格明显承压。直到 表明库存趋紧的现象逐步出现：1）深加工企业库存下滑，持续提价 促收但未能刺激到车量增加；2）中储粮转向净轮出状态后，拍卖成 交逐渐好转，来到成交率、溢价率双高的 ...